走到今天，“蔚小理”或许已经不该再放在一起进行讨论和对比了。

理想的市场销量继续“狂飙”，甚至拥有了旁人所羡慕的产能限制问题；蔚来继续亏损，但通过与长安和吉利达成换电业务的合作，

以及终于获得独立生产资质，释放了不少利好消息，依旧“能打”；小鹏则在经历了“触底反弹”后，市场表现逐渐向好，牵手大

众，收入滴滴智能车，前途看起来一片光明。

屡遭“背刺”的理想汽车    

从市场销量来看，最得意的当然是理想汽车，也难怪有媒体甚至给出了“李想，2023年最狂的人”这样的标题。

据官方数据，理想汽车今年前11月累计交付完成325677辆，不仅提前完成了年初定下的30万辆目标，而且成为了造车新势力中唯一

累计交付达到50万辆的企业。

人红是非多。或许越是亮眼，越容易遭受更多的“质疑”，理想今年没少被“怼”。

7月，理想汽车公布新一周销量数据榜单后仅40分钟，小鹏汽车产品营销总经理黄泓霖就在朋友圈贴出两张榜单截图，并表示：“请

大家关注官方信息，路边社确实不太可靠。”

11月，理想汽车董事长兼首席执行官李想在微博以“道歉”为由宣布了智驾方面的一些信息，称“原计划是年底 AD Max 城市 NOA

【内测版】覆盖 100 个城市”失言了，但新计划是“12 月城市 NOA【正式版】覆盖全国高速和环线及 100 个城市”，他还强调：

“LCC 全球都能用。”结果，小鹏自动驾驶产品高级总监刘毅林毫不客气地指出：“小鹏LCC增强版的红绿灯路口识别和通行能力，

都是本地感知、本地能力，不需要网络和任何额外的信息。一个 LCC 而已，要网做啥。”

前不久，李想在转发某博主的微博时提出：“理想是中国所有汽车品牌里营销和传播费用率最低的企业，包含主机厂和销售（直营/代

理）体系的全部营销和传播费用。”他还强调：“全球比我们低的应该只有特斯拉。”蔚来品牌与传播助理副总裁马麟看不下去了，

直接表示：“根据天（星）眼（图）系统，理想今年3款车抖音内容投放应该在9000万左右。”他还反问道：“大家最关心的不应该

是研发的费用和费效吗？”

不过这些都没有妨碍理想赚钱。11月9日，理想汽车发布的业绩报告显示，今年第三季度收入346.8亿元，同比增加271.2%。这是自

2022年第四季度首次实现盈利以来，理想汽车连续第四个季度实现盈利，累计盈利63.23亿元。算一下之前的亏损金额，理想汽车这

四个季度的盈利几乎弥补了过去近四年的亏损。

还是先来看一下销量。官方数据显示，蔚来今年前11个月累计完成销售142026辆，在排除埃安的造车新势力销量排行榜上排名第

二。但从绝对值来看，这样的销量成绩着实算不上“好看”。一方面，14万辆多一点的成绩尚不及理想的一半；另一方面，蔚来年

初定下的25万辆目标仅完成了一半多。

如果说亏损是蔚来作为新能源汽车创业公司初期不得不面临的“常态”，那么今年官宣的裁员，就多多少少让业界对其发展产生了

担忧，甚至被网友猜测会不会是下一个威马。要知道，蔚来上一次大规模裁员还是在2019年。

11月3日，蔚来汽车董事长、CEO李斌在发布的全员信中称，将减少10%左右的岗位。李斌表示，未来两年是行业竞争最激烈的阶

段，蔚来必须进行组织优化并提高执行效率，公司接下来将合并重复建设的部门与岗位，取消低效岗位，推迟和削减3年内不能提

升公司财务表现的项目投入。

不过作为造车新势力的“老大哥”，蔚来汽车底蕴深厚，并不如外界所揣测的那样“脆弱”，最好的证明就是今年6月拿到了一笔

巨额投资。天眼查显示，今年6月，蔚来获得了高达79亿元的一笔融资，投资机构为阿联酋阿布扎比旗下投资机构CYVN Holdings，

通过定向增发新股和老股转让的方式向蔚来投资约11亿美元（折合人民币约79亿元）。此外，今年9月还有奔驰向蔚来投资30亿的

传闻流出，蔚来未对此事进行回应，而一位接近蔚来的投资人向媒体透露：“如果没有这个30亿美金，蔚来明年中旬的净现金可能

就是负数了。”

临近年底，蔚来还发布了两个重大好消息，大大振奋了市场信心。第一个是先后宣布与长安、吉利合作共拓“换电圈”，并提出后

续还会有多家企业加入；第二个则是蔚来汽车科技(安徽)有限公司出现在了工信部的“车辆生产企业信用信息管理系统”中，这被

普遍解读为“蔚来已取得独立造车资质”。对此，业内人士的评价是，蔚来拿下生产资质后，就能获得政府相关补贴以及碳积分，

对降低成本有很大好处。

还值得一提的是，今年蔚来的三季度财报表现还算不错。

最新数据显示，今年11月，小鹏汽车交付20041辆，同比增长245%，连续两个月交付量突破2万辆。但由于上半年交付量较低，小

鹏汽车1~11月累计交付12.14万辆，落后于理想和蔚来，在造车新势力的排行榜（不包括埃安）上排名第四。横向对比来看，这样

的成绩或许很难说不错，但对于上半年单月销量一直没有突破一万辆的小鹏汽车来说，整体还算可以了。

其实在推出G6和新G9后，舆论就基本上定调“小鹏汽车已走出至暗时刻”了。小鹏汽车实现“反弹”的背后，是一系列“真刀真

枪”的变革，高管团队、组织架构、营销渠道等无一不变。其中在组织上，小鹏设立了战略、产规、技术、产销平衡、OTA五大虚

拟委员会，和E、F、H三大车型平台，其董事长何小鹏更毫不讳言地表示：“去年小鹏财报里有12位高管，到了今天剩下来的只有

两位。”

另一方面，小鹏继续加码智能技术，于今年4月发布了扶摇架构，兼容E、F、H及未来的研发平台，融合了小鹏目前已有的800V碳

化硅高压平台、XNGP智能辅助驾驶系统等技术。在10月24日举行的第五届小鹏科技日上，小鹏汽车在发布“城市NGP再开50城

”以及“‘开城’及‘AI代驾’两种模式同步进行”的消息后，还“不务正业”地展示了多款面向未来的科技产品——飞行汽车和

自研双足机器人。

小鹏汽车还在下半年宣布了两项重要的合作项目：7月26日，与大众同时公告称已达成技术框架协议，将共同开发两款大众品牌电

动车型，2026年投产。大众宣布向小鹏注资约7亿美元，并持有小鹏4.99%的股份。12月6日，小鹏发布公告宣布大众汽车已完成

超50亿元投资；11月13日，小鹏汽车公告称收购滴滴智能车业务完成首次交割，标的集团各成员公司均已成为小鹏全资附属公司，

财务业绩将被并入合并财务报表中。

日子看起来好过了不少，但小鹏汽车依然面临盈利难题。根据第三季度财务业绩报告，小鹏汽车营收 85.3 亿元，创历史新高。其

中，汽车销售收入为 78.4 亿元，同比增加25.7%，环比增加77.3%。而第三季度净亏损达 38.9 亿元，同比增加63.6%，毛利率只

有-2.7%，连续三个季度为负，汽车毛利率仅为-6.1%，目前仍处于亏钱卖车阶段。

一位不愿具名的行业投资人告诉记者，尽管之前就看好理想汽车，但就现在的成绩而言，他还是有些“小看”理想了。在他看来，

理想正在研发用于智能驾驶场景的 AI 推理芯片，和用于驱动电机控制器的 SiC 功率芯片；作为理想汽车的首款纯电产品，MEGA也

在2023广州车展上首次亮相。这两大动作充分彰显出理想的过人之处，前景值得期待。

理想的主要短板在于“智能驾驶”。汽车行业分析师徐嘉平在接受媒体采访时表示，此前理想汽车在研发投入上力度不到位，导致其

之前技术水平相对较低、研发能力相对较弱，在感知、决策、控制等关键技术领域相较于特斯拉、小鹏等其他新势力车企存在一定差

距。这使得理想汽车在智能驾驶领域此前的进展缓慢。

但从如今的投入与规划上看，理想汽车已经意识到这一短板问题，加速追赶。在三季度的财报电话会上，理想总工程师马东辉就透露，

将把智能驾驶领先作为核心战略目标，并继续扩张团队规模，自动驾驶部门员工现有约900人，明年将超过2000人，2025年超过250

0人。

至于蔚来，最大的“痛点”还是亏损。第三季度财报显示，蔚来净亏损达到45.6亿元，同比增长10.8%，环比下降24.8%。加起来一

算，今年前三个季度蔚来亏损已经达到了155亿元。

当然，在到手了几十亿的投资和成功发行总计11.5亿美元的可转换优先债券后，蔚来账面上的现金多了不少，三季度现金储备达到了

452亿元。再加上裁员、扩大换电以及独立生产等“节流”举措，蔚来在支出方面的压力应该减轻了一些。

但不可否认的是，想要实现可持续的长期发展，蔚来最终要做的，还是快速提高市场销量。根据产品规划，蔚来下一个新车型或品牌

很可能是中低端市场定位的阿尔卑斯和萤火虫，预计要在明年下半年上市。那么，在这个长达半年多的新车型推出空窗期内，蔚来必

须依靠现有的车型维持销量水平，但就现有各车型的销售表现来看，难度不小。

最后再来看小鹏汽车。虽然走出了“ICU”，但小鹏汽车危机仍存。“何小鹏之前提过，与大众在供应链上的战略合作正在推进，预

计明年供应链降本将会产生显著的成果。”有业内人士说。但他同时认为，降本固然重要，“盈利”更加关键。

目前，小鹏正深陷“增收不增利”的困境，其纯电七座 MPV X9固然能“打”，但面对理想、沃尔沃、长城等企业的纯电MPV竞品，

鹿死谁手还未可知。另一方面，得益于政策进一步放宽，自动驾驶产业回暖，小鹏汽车此前“砸”下的大笔研发费用，或有希望借此

转化为收入与盈利。

成立至今，回望“蔚小理”一路走来的经历，可以说是“笑过，哭过，被质疑，被非议”，但不管怎样，作为中国造车新势力的“开

拓者”，他们还坚持挺立在这个竞争越来越激烈的市场中，愿他们都能获得属于自己的理想未来。